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MSCI董事长:未来提升纳入新兴市场指数比例幅度或将更高

来源:中国证券报时间:2018-05-30 21:17:13

A股入摩前夕,MSCI掌门人访华“划重点”。

5月29日,MSCI董事长兼首席执行官亨利·费尔南德兹(Henry Fernandez)接受媒体采访时表示,在A股纳入MSCI过程中,中国金融监管部门与MSCI的合作积极顺利。A股成功纳入MSCI后,未来提升纳入新兴市场指数比例幅度或将更高。MSCI将专注于A股顺利纳入,并积极收集投资者、监管层、交易所等各方对于纳入的反馈。时机成熟时,A股纳入比例幅度或将出现显著提升,往后的步伐将走得更快、更大。

MSCI董事长兼首席执行官亨利·费尔南德兹(Henry Fernandez)

“A股纳入MSCI可以帮海外投资者了解A股市场并获取一些经验,同时增加他们对A股市场的信心。更多的国际资本将会进入中国市场。”亨利·费尔南德兹说。

何为A股入摩?

MSCI是美国著名指数编制公司,是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商。目前绝大多数全球性基金都将这些指数作为跟踪标准。MSCI去年6月宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。

根据MSCI公告,MSCI将分两步,第一步定于5月31日A股收盘后实施,纳入比例为2.5%,纳入完成后中国A股市值占MSCI中国指数、MSCI新兴市场指数权重将分别达到1.26%、0.39%;第二步将于9月实施,纳入比例将提高至5%。

如何评价与证监会之间的合作?

“我对跟证监会、交易所等不同监管机构在过去做出的努力和工作评价非常高。”亨利·费尔南德兹表示,过去5年,我们的合作获得了几项重要突破,特别是过去一年中在以下三方面的努力。第一,国际投资者对于A股纳入MSCI的反馈非常积极正面;第二,沪港通、深港通每日额度扩大确保了足够容量让资金自由进入;第三,中国人民银行和香港金融管理局在保证离岸人民币充足度方面做出积极努力。

此次纳入完成后有何安排?

“目前我们的关注点主要在这次纳入能否完美进行。”亨利·费尔南德兹说,5月31日A股收盘结束后,A股就将被正式纳入到MSCI新兴市场指数当中。

9月第二阶段纳入完成后,MSCI的工作会集中在以下几个层面。亨利·费尔南德兹透露,一是了解和衡量投资者对中国市场的信心,即机构能不能把资本持续投入中国,要卖出的时候能否自由退出,这是对中国资本市场的基本信心;二是市场操作适应性,A股有其自身的独特性,尤其是在交易层面,例如沪深港通有额度的限制,只能投资大约1500只股票,深沪港通也限制投资者参与IPO;三是市场关注的停牌问题需要进一步完善和改进。

关于A股未来的进程,亨利·费尔南德兹表示,他们并不希望做频繁、小幅度的纳入调整,而是希望每次调整都会涉及更大百分比的A股纳入,往后的步伐会走得更快、更大。

中小盘股的纳入是否有时间表?

亨利•费尔南德兹表示,中盘股确实是在MSCI下一步的考虑之中,当然这个肯定是要经过9月两个纳入的过程完美结束之后。未来有两种选项——一是提高大盘股的权重,二是把中盘股也加入到纳入的比例中来。

A股吸引力会不会变得更强?

亨利·费尔南德兹表示,国际投资者目前对A股市场的了解还有待提高,他们可能更加熟悉在海外上市的中国公司(比如阿里巴巴等),需要获取在中国A股市场运作的一些实际经验,才能深入地了解这个市场。

“所以这次纳入可以帮他们了解A股市场并获取一些经验,同时增加他们对A股市场的信心。这个过程是非常重要的。”亨利·费尔南德兹说,如果这个体验过程圆满的话,投资者能获取更好的经验,提升他们本身对A股市场的信任以及信心,“我们预测更多的国际资本将会进入中国市场”。

国际投资者如何看A股市场?

亨利·费尔南德兹表示,MSCI代表的是投资者整体。但世界非常大,投资者来自不同的区域,有不同的背景、想法以及考虑,所以不同投资者会有不同的见解。可能有一些投资者对A股市场本身的信心及信任还不是非常完美,他们更关心中国市场是否是一个自由进出的市场,当国际投资者不看好时资金是否能够自由退出而没有任何阻挠。

亨利·费尔南德兹认为,A股市场本身的摩擦及障碍也是国际投资者关注的一个重要内容。如交易方面、货币、避险、准入渠道等。在避险方面,国际投资者关注是否能使用衍生工具进行避险。而准入渠道方面,目前虽然主要有沪深港通、QFII等,但取决于渠道本身开放的程度,目前没有任何一个渠道是完美的,这些都与市场成熟度有关系。

此外,亨利·费尔南德兹表示,“买什么和怎么买”也是国际投资者关注的焦点。有些投资者想通过买卖股票参与市场,有些投资者想参与市场的方法是通过市场的金融产品,如ETF、被动基金、甚至通过主动基金一篮子地去买。还有些投资者希望通过衍生工具去进入市场如期货、结构性产品等,“这就需要考虑到市场发展的成熟性,投资者希望渠道更加多元化,更想知道中国市场的发展和改革会不会包含这些层面”。

责任编辑:FD31
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