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机构资金或转向短期理财基金

时间:2017-09-20 17:40:39  来源:中国证券报  作者: NS06

对机构客户,尤其是银行而言,货币基金充当的角色,是银行同业套利中的重要一环。天风证券指出,商业银行通过发行同业存单获得自营资金,直接投资或以同业理财的形式投资于货币基金,再由货币基金间接投资高收益的同业存单。与自营和理财直接配置同业存单相比,投资货币基金既可以规避企业所得税,提高收益率。同时,由于银行每个季度末面临严格的MPA考核,因此银行往往在季度末补充流动性以应对考核。商业银行可以在季度初申购而在季度末赎回,而且可以按面值赎回,货币基金的流动性、安全和收益兼顾,恰好满足商业银行的流动性管理需求。

有基金公司人士认为,未来短期(1个月以内)理财型债基可能将成为替代品。理财型债基从产品设计上是债基,但投资品种和操作上更加类似于货币基金,在货币基金发展受限情况下,短期理财型债基可能成为新的替代品。

早在今年上半年,短期理财基金便悄然火了一把。据今年基金二季报数据,截至二季度,全市场54只短期理财型基金(A、B份额合并计算)合计规模为2730亿元,比去年底规模大涨989亿元,增幅高达56.8%。

另有分析人士表示,今年以来市场利率持续高位,短期理财基金收益迈上新台阶,不仅受到普通投资者青睐,连机构也很看重其投资价值。同时,近期货币基金新规出台,限制了货币基金投资范围及比例,而短期理财基金被视为是货基的“加强版”,投资标的更为广泛,在投资收益上也稍显优势,短期理财基金在未来可能更受欢迎。

如华夏理财30天主要投资于货币市场工具,包括现金、通知存款、大额存单、短期融资券等资产,这也决定了该基金低风险、稳收益的特点。另一方面,华夏理财30天以一个月为运作周期,采用“半封闭+循环滚动”的管理模式,有利于避免频繁申赎带来的流动性风险,减少收益波动。

“短期理财基金有其优势,比如说具有一定的封闭期间,资金可以跨期等,如果未来资金成本下降不够快,仍然会有一定优势。不过,除了短期理财基金之外,只要还有其他符合机构投资者诉求的新型投资标的,也可能成为新的热门产品。”上述基金公司人士表示。

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