红塔期货:焦煤底部震荡

来源:中国网时间:2017-10-16 18:38:59

期货K线图

钢价下跌、加快优质煤炭产能释放、房地产调控加码,黑色系期货价急跌,焦煤现货坚挺,预计焦煤价中短期底部震荡。

一、技术面

上图是焦煤1801合约30分钟走势图。右侧的下跌非常流畅,基本在20均线下方运行,20、65、250均线空头排列且发散。黑色系主力合约急跌,主要跌幅集中在近10个交易日。铁矿石8月22日见顶,跌24.94%,焦煤8月25日见顶,跌25.59%,焦炭8月29日见顶,跌21.84%,螺纹钢9月4日见顶,跌15.90%。铁矿石、焦煤基本面更差,本轮上涨没有创新高率先开始下跌,见顶可能极大。

二、市场预期急速转向

市场之前主要炒作热点是四季度供给侧改革和环保限产话题,螺纹钢、焦炭供求偏紧,焦炭升水一度超过20%。9月以来,钢材降价引发市场恐慌,市场关注点转向基建投资、房地产投资增加下降。

国家发改委新闻发言人严鹏程18日表示,为促进市场供需平衡,防范价格异常波动,国家发改委将会同有关部门,加快优质煤炭产能释放。具体来说,督促指导主要产煤地区,在增减挂钩、减量置换前提下,有序推进建设煤矿项目核准审批手续办理,严格按标准对部分优质产能煤矿重新核定生产能力。同时,加快具备条件的煤矿试生产和竣工达产,持续增加有效供给。

煤炭方面,在保证安全前提下有序释放优质产能,持续增加有效供给 ; 优化去产能的节奏和时序,紧紧抓住处置 “ 僵尸企业 ” 这个牛鼻子,重点退出长期停工停产的煤矿,妥善处理去产能与稳供应、调结构的关系,尽量做到不因去产能影响供应出现大的波动 ; 引导企业积极履行社会责任,落实平抑煤炭市场价格异常波动备忘录,促进煤炭价格稳定在合理水平。

我们判断“去产能”有所调整:加快优质煤炭产能释放,持续增加有效供给,优化去产能的节奏和时序。宏观政策从去产能转向去杠杆。

周末,房地产调控加码。重庆、长沙、石家庄、南昌、南宁、贵阳、西安等多个城市发布楼市调控政策,“限售”成为各城市调控的主要内容。今年上半年限售令已在多个城市颁布,这次七个城市的继续跟进则是全国房地产调控进一步加强的信号。

8月25日焦煤1801合约见顶,到9月25日焦煤现货价格依然坚挺,据WIND数据,开滦十级焦煤平均价从1340涨到1510元/吨,邯郸主焦煤车板价从1310涨到1420元/吨,唐山肥煤车板价从1385涨到1485元/吨。焦煤期货价格深度贴水,短期下跌空间有限。

三、市场预判及风险控制

综合上述基本面和技术面,我们预计焦煤价中短期底部震荡,长期继续下跌可能大。当前位置新建仓适合短线交易,做空JM18001。中线老空单逢低逐步平仓。

1、仓位控制:焦煤品种上资金使用率不超过48%,手数400手。

2、止损:突破止损价满一个交易日后未能回到止损价另一侧至少先减半仓,团队中由专人负责止损。配合使用时间止损(建仓后超过一定时间不能赢利减仓)和移动止损。

3、计划调整:根据基本面情况、量价走势调整交易计划。

红塔期货

责任编辑:FD31
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