4月2日公布的3月财新制造业PMI数据为51，低于预期51.7和前值51.6，为四个月新低。
不及预期的数据显示出制造业整体运行状况虽然进一步改善，但改善幅度仅算轻微，为去年11月以来最弱。
数据显示，产出、新订单与出口销售皆增速减弱，用工数量加速下降，投入价格涨幅回落至9个月低点。
财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士预计，3月中国经济有一定程度的走弱，但幅度较为温和。
|
|
3 月份，中国制造业新接业务总量保持增长，但增速放缓至4个月以来最低。新订单整体增速放缓，部分原因是国外需求相对疲弱，新增出口业务在第一季度下旬仅有轻微增长。
受新业务增速放缓所影响，产出增速也降至去年11月以来最低，整体增速仅处于小幅水平。与此同时，销售相对疲弱，共同导致成 品库存轻微上升。
月内厂商继续收缩用工，收缩率微升至7个月以来最高。许多受访厂商表示，最近压缩用工是为了降低成本。
用工减少而订单增加，导致积压工作量进一步上升，而且积压率较2月份轻微加剧。
新订单持续增长，带动制造商采购活动进一步扩张。不过，与新订单和产出的趋势一样，采购增速也降至4个月来最低点，但仍足以使投入品库存进一步轻微上升。
3 月份，供应商交货速度继续放缓，环保督查被指是主要原因。目前，供应商交货速度已经连续19个月录得下降。
投入品平均价格的涨幅继续从去年 9 月份的峰值回落，3月份涨幅为9个月以来最低。与此同时，制造业产品出厂价格也仅有小幅上涨。
虽然需求状况轻微转弱，厂商对未来12个月的生产前景仍然感到乐观，信心度在3月份升至一年来最高。
财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士认为：
2018年3月，财新中国制造业PMI录得51.0，较上月有所回落。分项中，产出指数和就业指数回落幅度较大，而新订单指数降幅较小，反映制造业供给收缩更为明显，而需求相对平稳。在此形势下，出厂价格指数保持平稳，投入价格指数再度大幅下行，有利于企业盈利状况的好转。与生产收缩相一致，产成品库存指数和采购库存指数均从上月高点显著回落，企业补库存的意愿有所减弱。整体来看，3 月财新 PMI 反映出，因需求回升力度不及预期，企业生产和库存意愿有所降低;但订单水平总体稳定，上游投入品价格下跌，均对制造业盈利有所提振。我们预计，3月中国经济有一定程度的走弱，但幅度较为温和。
上周六，据统计局公布的数据显示，中国3月官方制造业PMI 51.5，好于预期 50.6与前值 50.3，制造业呈现稳中有升的发展态势，已连续20个月站稳荣枯线上方。
