2022年以来，A股走势急转直下，基金发行持续低迷：爆款基金不见踪影，更有一周内3只基金宣告发行“流产”。
对于近期基金发行失败案例增加的原因，一种观点认为是受市场行情拖累，另一种观点则认为产品同质化才是核心因素。
2月19日，平安基金发布公告称，旗下平安港股通消费ETF基金合同不能生效。《财经》新媒体注意到，该产品于2021年11月18日启动发行，即便募集周期持续了3个月，达到监管规定的顶格时长，最终仍未能“出道”。
平安港股通消费ETF并非孤例。这已经是2月份以来，第三只发行失败的基金。
2月12日，中银证券国证新能源车电池ETF宣告发行失败。作为2021年炙手可热的赛道，新能源主题基金业绩曾一骑绝尘，霸屏年度榜单。伴随而来的，是新能源赛道的高估值压力。
据Wind统计，国证新能源车电池指数在2021年11月30日达到最高点，此后一路下跌，截至2月18日，跌幅达22.64%。
募集期正好与国证新能源车电池指数的下跌期重合，中银证券国证新能源车电池ETF可谓“生不逢时”。
时运不济的还有同泰同享混合基金。在经历了3个月的顶格募集期后，截至2022年2月15日，因未能满足《基金合同》规定的基金备案条件，同泰同享宣告发行失败。
从投资范围来看，同泰同享是典型的“固收+”产品：股票（含存托凭证）资产占基金资产的比例为0%-40%。在今年震荡回调的市场中，大部分“固收+”基金业绩表现并不理想，甚至变身“固收-”。
目前，业内普遍将二级债基和偏债混合型基金归为“固收+”基金。据Wind统计，截至2月18日，市场上有数据统计的804只二级债基（不同份额分开计算）中，633只年内收益告负，表现最差的回撤超13%。偏债混合型基金方面，有数据统计的1221只产品（不同份额分开计算）中，仅有187只收益为正，表现最差的回撤超12%。
对于近期基金发行失败案例增加的原因，一种观点认为是受市场行情拖累，另一种观点则认为产品同质化才是核心因素。
济安金信基金评价中心副主任黄一驰向《财经》新媒体表示，2022年以来的基金发行遇冷，主要归于近期市场表现不佳、2021年基金收益率回落两方面原因，“近期市场回调较大，赚钱效应下降。从历史来看，市场大幅调整后，基金发行也往往不佳。”
上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千指出，基金发行失败已经不再是一个偶然事件，可以说是变得层出不穷，“即使在2019年、2020年整体牛市的环境中，也分别有20只、25只基金出现发行失败。因此，市场竞争加剧才是出现基金发行失败最核心的因素”。
在黄一驰看来，基金同质化不是新现象，但确实会导致业绩不突出的中小基金公司面临发行困难的问题，“综合来看，市场行情低迷是基金发行遇冷的主因”。
不可否认的是，同质化竞争之外，市场行情仍然是基金发行的重要助推剂。行情好的时候，遍地都是爆款基金，一些名不见经传的基金经理，也能收获不错的“流量”；而行情走弱时，明星基金经理的光环也会黯然失色，销量大打折扣。
今年以来的公募发行，就是受行情拖累的典型。截至2月18日，尚未出现“一日售罄”和“比例配售”的爆款基金。年内成立的198只新基金中，平均发行份额仅4.82亿份，募集规模50亿元以上仅有2只。反观去年同期，百亿以上募集规模的基金就有9只，50亿元以上的多达58只。
部分基金公司人士向《财经》新媒体透露，由于当前市场情绪不高，公司和渠道选择放缓发行节奏。尤其是公司拳头产品，而且短期没有相关基金经理的其他批文，会选择延期发行。对于一些批文快到期的产品，或者在市场上也不算很有竞争力的产品，会采取保成立的策略。
“还有一些是渠道档期定了不好调的，或者投研判断现在入场时机比较好的，也就只能硬着头皮发了，哪怕是采取发起式保成立。”一位头部基金公司人士表示。
站在当前这个时点，基金公司对后市并不悲观。
中欧基金表示，在经历了上周的成长股调整后，市场初步展露企稳迹象。但由于流动性环境的走弱，加之市场从成长向价值切换的风潮仍在强化，新能源等成长股的超跌反弹未能掩盖基建等价值股的走强。
“伴随市场短期深跌后的初步企稳，投资者对后续可能发生的潜在赎回压力态度偏谨慎，这或许是市场成交额持续低迷的重要原因。”中欧基金预计，随着3月初两会的临近，市场可能会对宏观政策预期及各产业政策的预期持续升温。此类边际变化有望在未来两周持续催化市场对两会经济政策的预期，结合海外，有望带动价值股的进一步走强。
海富通基金经理苏竞为认为，根据历史规律看，在政策稳增长初期，市场会对其方式、力度和效果存在较大分歧和疑问。但毋庸置疑，政策一定会推进，伴随着后续政策逐步出台、社融等前瞻性指标将逐步好转，稳增长方向的基建、地产产业链的景气度及预期会发生变化。
相对而言，“稳增长”是目前市场比较看好的投资主线。长城基金首席经济学家向威达判断，未来1-2个月，A股总体可能以反复震荡筑底为主要格局。在此阶段中，考虑到稳增长和货币收缩对不同板块的影响，A股很可能继续分化，稳增长相关的基建、地产、银行和金属化工等周期股可能好于科技成长股。
苏竞为看法有所不同。他认为，在市场形成稳增长的一致预期前，稳增长方向的股票有机会波动上行，且有机会持续，而以高景气赛道为代表的成长板块，也有超跌反弹的机会。根据测算，现在机构持仓中成长板块的占比较高，筹码结构集中，短期可能反弹的幅度或有限，但中长期来看，成长板块依然是重要的配置方向。
