在第三轮问询中，上交所再次要求腾景科技说明：(1)处于实质审查阶段的发明专利获得授权的预计时间;(2)在审发明专利与发行人主要产品、核心技术的对应关系，报告期内对应实现的销售收入及占比;(3)在审发明专利应用于进口替代产品的情况，对应的收入及占比。
腾景科技公司回复称，截至2020年9月11日，公司共有14项发明专利处于实质审查阶段。
其中，第4项已经收到第二次审查意见，预计于2020年12月31日左右获得授权;第6项已经收到第一次审查意见，预计可于2021年3月31日左右获得授权;其他的发明专利尚未能预计收到审查意见的时间，但根据实践中发明专利从受理到授权通常需要2-3年时间的经验，应当大部分能于2021年12月31日左右获得授权。
因此，腾景科技14项待审查的发明专利中12项都要等到明年年底。在冲刺上市的关键时期，腾景科技仅2项已经获得授权的发明专利，远远不达标。
主营业务毛利率持续下滑
2017年至2020年上半年，腾景科技的主营业务毛利率分别为47.71%、45.62%、42.42%和44.09%。其中，精密光学元件从2017年的毛利率51.79%下滑至2020年上半年的46.46%，下滑明显。
2017年至2020年上半年，同行业可比公司的主营业务综合毛利率平均值分别为47.17%、45.48%、38.60%及38.95%，与腾景科技毛利率相差不大。
应收账款上升逾期比例逐年提升
2017年至2019年各期末，腾景科技的应收账款的账面余额分别为3348.72万元、4951.46万元、6778.36万元，逾期应收账款余额分别为839.40万元、1542.96万元、2846.54万元，占应收账款比例分别为25.07%、31.16%以及41.99%。
2020年6月末，公司的应收账款余额为9398.45万元，逾期应收账款金额828.42万元，应收账款逾期比例为8.81%。
腾景科技称，公司逾期比例逐年升高，且截至目前，仍然存在2019年逾期应收账款未收回的情况。若应收账款客户出现大规模逾期付款的情形，且未来客户出现财务困难，公司将面临应收账款逾期与坏账风险。
2017年至2019年各期末及2020年6月末，腾景科技各期期后回款金额分别为3301.55万元、4922.06万元、6519.28万元以及4405.49万元。
上述同期，腾景科技对应收账款计提的坏账准备余额分别为168.84万元、253.71万元、345.24万元、480.67万元，对财务报表影响较为重大。
2017年至2019年及2020年6月末，腾景科技的应收账款转率分别为3.22、3.04、3.05及1.56，同行业可比公司的平均应收账款周转率分别为4.88、3.92、4.06及2.05，腾景科技的应收账款周转率相对较低。
对单一客户销售大增且大比例挂账应收账款
2019年，腾景科技对深圳市亚美斯通有限公司(下称“亚美斯通”)的应收账款余额为894.34万元，位列赊销客户第一名。
2018年，公司对亚美斯通的销售收入只有49.47万元，2019年销售金额同比增长27.43倍至1406.58万元，成为腾景科技的第四大客户。
以赊销比例计算，2019年公司对亚美斯通的销售中有63.58%是以应收账款形式挂账的，并且到2019年年底有734.04万元产生逾期，占应收账款金额的82.08%。
公司对单一客户销售大幅增加且大比例挂账应收账款，因此上交所在第二轮问询中，要求腾景科技说明公司是否存在放宽客户信用刺激销售的情形。
2020年上半年负债1.2亿元
2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，腾景科技的负债总额分别为2939.84万元、3865.39万元、7773.53万元及12,181.85万元，其中流动负债分别为2935.77万元、3863.89万元、6506.71万元及7466.18万元，流动负债占比平均达到80%以上。
腾景科技的流动负债主要由应付账款、应付职工薪酬和应付票据构成。其中，2017年至2019年及2020年6月各期末，公司的应付账款分别为653.17万元、1,024.49万元、4,422.16万元及4,345.58万元，占流动负债的比例分别为22.25%、26.51%、67.96%及58.20%。
公司的非流动负债主要由长期借款构成。截至2020年6月30日，公司长期借款为4361.00万元，为公司向中国银行福州台江支行进行的抵押借款。
2017年至2019年及2020年6月各期末，腾景科技的流动比率分别为5.14、3.59、3.78及3.62，速动比率分别为4.76、3.09、3.31及3.17。
2020年上半年存货超3000万元跌价准备仅5万元
2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，腾景科技存货的账面余额分别为1159.40万元、2002.97万元、3036.10万元和3351.09万元，主要包括原材料、在产品、半成品、库存商品及发出商品等。
2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，腾景科技的存货跌价准备分别为36.34万元、54.94万元、0.36万元和4.87万元，占存货账面余额的比例分别为3.13%、2.74%、0.01%及0.15%，整体跌价准备金额较小。
2017年至2019年及2020年6月末，腾景科技的存货周转率分别为4.31、4.34、4.09及2.23，同行业可比公司的平均存货周转率分别为2.60、2.05、2.43及1.27。腾景科技的存货周转率高于同行业可比公司平均水平。
募投项目用地已抵押
招股书披露，腾景科技位于福州马尾区珍珠路2号的工业用土地使用权已抵押，该抵押物为公司所拥有的唯一的土地使用权，且为本次发行的募投项目用地，属于公司持续经营的关键性资产。
2019年5月23日，公司与中国银行股份有限公司福州台江支行(贷款人)签订了《固定资产借款合同》(编号：FJ9992019007)，合同约定，贷款人向公司提供12,500万元的贷款用于光电子关键与核心元器件和模块建设项目，公司以其上述的土地使用权为该借款提供抵押担保。
该抵押物为公司所拥有的唯一的土地使用权且为本次发行的募投项目“光电子关键与核心元器件建设项目”用地，属于公司持续经营的关键性资产。
带病上阵：机构突击入股还签对赌协议
2019年8月，腾景科技前身腾景有限同意华兴创投、华侨远致富海进行增资，其中华兴创投以货币资金5673.2876万元，认缴腾景科技新增注册资本500万元，增资价格为11.35元/出资额;华侨远致富海以货币资金2269.3150万元，认缴腾景科技新增注册资本200万元，增资价格为11.35元/出资额。
2019年12月，腾景科技同意鹏晨嘉弘进行增资，鹏晨嘉弘以货币资金2334.60万元，认缴腾景科技新增注册资本186.768万元，增资价格为12.50元/股。
目前华兴创投、华侨远致富海和鹏晨嘉弘分别持有腾景科技500万股、200万股和186.77万股，持股比例分别为5.15%、2.06%和1.93%。
而且，华兴创投和华侨远致富海不仅在腾景科技IPO前突击入股，还与公司签署了对赌协议。
2019年8月27日，腾景科技的股东余洪瑞、王启平、巫友琴、林劲林、颜贻崇、刘艺与华兴创投、华侨远致富海签订了《关于投资福州腾景光电科技有限公司之补充协议》。协议中约定，若腾景科技未能在2022年12月31日之前成功上市交易，则腾景科技的经营层股东则要恢复执行补充协议并溢价回购华兴创投、华侨远致富海持有的腾景科技股票。
针对对赌协议，腾景科技解释称，补充协议中未涉及公司需承担股权回购义务的条款，补充协议亦未与公司的盈利能力和业绩等与经营有关的条件挂钩，补充协议中约定股权回购义务责任承担主体为余洪瑞、王启平、巫友琴、林劲林、颜贻崇、刘艺。
股权回购条款仅在公司一定期限内未完成首次公开发行股票并上市交易时触发，若公司于2022年12月31日之前完成本次发行上市，则对赌条款将终止，将不会对公司持续经营能力或投资者权益造成严重影响。
